Respuesta corta: una ronda pre-seed en España suele ir de 100.000 a 750.000 € y la ponen sobre todo business angels, fondos pre-seed y ENISA. Como casi no hay métricas, se decide por el equipo, por lo bien que entendéis el problema y por la velocidad a la que aprendéis. Lo habitual es levantar para 12 a 18 meses de trabajo, ceder entre el 10% y el 20% de la compañía y usar una nota convertible o un SAFE para no fijar todavía la valoración.
Lo escribimos desde Senda Partners, que invierte en pre-seed y prepara rondas con fundadores. Es la etapa en la que más proyectos vemos, y también la que más se prepara mal.
Qué necesitas tener para una pre-seed
- Un equipo que encaje con el problema. Quién sois y por qué vosotros es casi toda la ronda.
- Un problema validado. Conversaciones con clientes, pilotos o cartas de intención que demuestren que duele.
- Una primera versión del producto, aunque sea manual por detrás.
- Una tesis de lo que vais a demostrar con el dinero. Los hitos que convierten la siguiente ronda en una seed fácil.
Si ya tienes producto funcionando y clientes que pagan de forma recurrente, quizá estés en seed. Lo contamos en cómo preparar una ronda seed en España.
Qué instrumento usar
| Instrumento | Cómo funciona | Cuándo encaja |
|---|---|---|
| Nota convertible | Préstamo que se convierte en acciones en la siguiente ronda, con descuento y a veces con un tope de valoración | Lo más habitual en España en pre-seed: rápida y barata de firmar |
| SAFE | Derecho a acciones futuras sin ser deuda, con tope y descuento | Más común con inversores internacionales; en España conviene adaptarlo a la normativa local |
| Ampliación de capital | Entran como socios hoy, a una valoración pre-money acordada | Cuando hay un inversor que lidera y quiere fijar precio |
| ENISA | Préstamo participativo público, sin dilución | Casi siempre junto a la ronda privada, porque suele pedir fondos propios equivalentes |
Con notas convertibles, cuida el tope de valoración y no acumules demasiadas con condiciones distintas: se convierten todas a la vez en la seed y pueden diluirte más de lo que esperas.
A quién ir
| Tipo de inversor | Qué aporta | Lo que conviene saber |
|---|---|---|
| Business angels | Cheques pequeños, red y experiencia | Elige pocos y que aporten algo más que dinero; agrúpalos si son muchos |
| Redes de business angels | Acceso a varios angels a la vez | Tienen procesos y calendarios propios, cuenta con ellos |
| Fondos pre-seed | Cheques algo mayores y capacidad de liderar | Cada uno tiene tesis y sectores: ignorarlo es perder meses |
| Aceleradoras y venture builders | Dinero, programa y red a cambio de un porcentaje | Mira bien qué porcentaje piden y qué dan a cambio |
| ENISA | Préstamo sin dilución que apalanca la ronda | Prepara la solicitud en paralelo a la ronda privada |
Cuánto levantar
Calcula lo que cuesta llegar a los hitos que justifican la seed y suma margen: normalmente de 12 a 18 meses de trabajo. Cede entre el 10% y el 20% de la compañía como mucho; llegar a la seed con los fundadores muy diluidos es un problema para el siguiente inversor. Lo explicamos con números en cuánto dinero levantar y a qué valoración.
Los errores que más vemos en pre-seed
- Pedir dinero para "seguir probando". El inversor quiere saber qué vas a demostrar y para cuándo.
- Un cap table roto desde el principio. Socios que ya no trabajan en el proyecto con mucho porcentaje o demasiados inversores pequeños sin agrupar.
- Notas convertibles sin tope o con condiciones distintas. Lo pagas todo junto en la seed.
- Escribir a fondos que no invierten en pre-seed. Revisa etapa y ticket antes del primer correo.
- Dejar ENISA para el final. Tarda, y conviene tenerla en marcha mientras cierras la ronda privada.
Preguntas frecuentes
¿Cuánto se levanta en una ronda pre-seed en España? Normalmente entre 100.000 y 750.000 €, según el sector y el equipo.
¿Es mejor una nota convertible o una ampliación de capital en pre-seed? La nota convertible es más rápida y barata y evita fijar la valoración demasiado pronto; la ampliación tiene sentido cuando hay un inversor que lidera y quiere fijar el precio.
¿Cuánta dilución es normal en una pre-seed? Entre el 10% y el 20% de la compañía.
¿Puedo pedir ENISA en pre-seed? Sí, y es habitual combinarla con la ronda privada, porque suele pedir fondos propios equivalentes al préstamo.
En Senda Partners invertimos en pre-seed y preparamos estas rondas desde el lado del inversor; cobramos por tiempo y dedicación, nunca a éxito. Para el proceso completo, mira la guía de fundraising para startups en España.
Nacho Sánchez es inversor early-stage en Archipélago Next y Suda. En Senda ayuda a founders a levantar su ronda desde el lado del inversor. Antes pasó por Antler, Adara Ventures y Demium.